Real Estate - Comprar

El empleo es el factor clave en la demanda de crédito. Real Estate Market 44 Ricardo Duhart, Director de Banca Automotriz e Hipotecaria de BBVA, explicó que del lado de la oferta, seguimos vien- do que los desarrolladores se concentran cada vez menos en vivienda económica y de interés social. Observan una migra- ción a segmentos más altos, lo que obedece, en gran medida, a la incertidumbre de no saber cómo estará la política de vi- vienda, y que se acabaron los subsidios. Esto ha orillado a que la oferta de vivienda de bajo valor se esté reduciendo de forma significativa. Es un tema delica- do, no una cuestión a corto plazo y, en opinión de los especia- listas, urge tener claridad de qué va a pasar con ese segmento, porque claramente es la razón del porqué el Infonavit y Fo- vissste han reducido su actividad. Describió que los inventarios de vivienda de los dos seg- mentos más bajos, se han reducido aproximadamente 40% en los dos últimos años, ocasionando que el mercado se con- traiga; sin embargo, no es por un tema de demanda de vi- vienda, sino de oferta. Sobre la demanda de crédito en particular, consideró que, si bien en los primeros meses del año fue un poco plana, a partir de mayo empezamos a ver recuperación. El principal driver del crédito hipotecario es el empleo. Duhart considera que mientras siga creciendo éste, se puede anticipar que continuará esa demanda de crédito. El otro fac- tor que se observa muy positivo, es que las tasas de interés Oferta vs demanda de las hipotecas siguen muy estables, lo que permite tener capacidad de compra a la persona física. Hacia adelante, ve con bastante cautela lo que pueda suce- der. Si se presenta un escenario en donde los indicadores del empleo empiecen a ser negativos, habrá un riesgo de que, con el tiempo, la demanda de crédito empiece a decrecer. Sin embargo, la banca tiene un buen colchón, porque prácticamente en todos los bancos solicitan cierta antigüedad en el empleo (dos años) a la hora de solicitar un financiamien- to, por lo que el efecto no se vería de inmediato; si hoy se dejan de crear empleos, el ajuste en la demanda se vería en un año, indicó. El entorno general sí ha generado ajustes en el mercado. Por ejemplo, los promotores de vivienda se han ido adaptan- do a esa incertidumbre, y mucho de lo que ha pasado, es que los proyectos que vemos que se inician, son más pequeños que lo que históricamente se daban. Antes había proyectos de gran tamaño, hoy se están haciendo mucho más pequeños y flexibles para adaptarse a la demanda actual. Asimismo, es probable que algunos más se estén pospo- niendo. Esto lo notamos un poco en la demanda del crédito puente, el crédito al desarrollador que, si bien no está cayen- do contra el año pasado, su dinámica es moderada. No todo está detenido, hay dinámica en los segmentos medios, aquí se observa una fuerte inversión y una gran demanda. CADAVAL & SOLÀ-MORALES C om p rar