Crédito Hipotecario

P O R T A D A Es hora de reconocer el terreno para definir los planes que generen la recuperación. 114 || Real Estate Market sas negativas en comparación anual. Excepto en periodos de crisis, este sec- tor difícilmente presenta rendimien- tos negativos debido al incremento constante de las rentas y precios de los inmuebles. En aquel año solo se ob- servó un trimestre negativo, mientras que ahora fue un año completo, del 2T20 al 1T21. Aunque había desacele- rado en 2018 y 2019, seguía creciendo. La mayor parte de su desempeño está asociado a las rentas imputadas de los hogares, pero en segundo lugar se en- La continua contracción de la de- manda por vivienda fue ocasionada por dos factores fundamentales: la casi desaparición de los subsidios de la vivienda; y la prácticamente nula generación de empleo. El menor costo del financiamiento hipotecario tanto del lado público como en el privado no pudo resarcir este resultado. Por otro lado, la menor inversión pública, la ausencia de un programa nacional de infraestructura y la in- certidumbre a la inversión privada (el mejor ejemplo es la cancelación del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México), llevaron a una menor actividad en la obra civil. Este subsector acumuló 22 trimestres con resultados negativos, desde el 4T15 hasta el 1T21. La edificación residen- cial parecía salir avante a finales de 2019 impulsada por el segmento re- sidencial, pero iniciada la pandemia siguió la misma suerte. Desde 2009, el PIB de servicios inmobiliarios no había mostrado ta- cuentra el valor agregado generado por las empresas y corredores dedicados a brindar estos servicios. El descenso de este sector se ex- plica mayormente por la caída en la actividad de centros comerciales y renta de oficinas, en ambos casos por el cambio de patrones de consumo y trabajo; aunque también por la menor disposición a consumir y la pérdida de empleos. Los ingresos por renta de ofi- cinas comenzaron a disminuir desde antes de la pandemia, pero se agravó con la crisis por las razones ya dadas. El mercado de vivienda también reflejó los efectos negativos de este pe- riodo. Al cierre de 2020, el número de créditos hipotecarios se redujo 2.7% en su comparación anual, al pasar de 485 mil a 472 mil. El monto de crédito en términos reales tuvo un retroceso mayor, 6.2% en el mismo periodo; lo que implica una hipoteca promedio menor. Este resultado se observa tanto en las instituciones públicas como en el sector bancario, pese a las menores Fuente: BBVA Research con datos del Inegi. VALOR DE LA CONSTRUCCIÓN (VARIACIÓN % ANUAL)