Fibras

Real Estate Market 110 E n C on C r E to Alejandro Chico Pardo, Socio de Jones Day / Partner at Jones Day. E n el negocio inmobiliario se dice que la eufo- ria por los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (FIBRAS) terminó y que su irrupción en el mercado trae consigo una consolidación que no está libre de experimentar el efecto de una burbuja inmobi- liaria creada por el exceso de recursos y la necesidad de integrar portafolios robustos. Esta presión en los precios y la expectativa de valor poco sustentado demanda procesos sólidos de gobierno corporativo y análisis legal (due dilligence), con la finalidad de que el mercado de capitales logre un desarrollo y ma- durez consistentes, tal y como ocurrió en Estados Unidos a través de los Real Estate Investment Trust (REITs). El fin de la euforia abre 2 debates importantes: la facti- bilidad misma del vehículo y la visión de largo plazo con que inversionistas del negocio inmobiliario empiezan a con- siderarlo como una opción segura frente a la volatilidad del mercado vista en estos días en los circuitos internacionales. FIBRAS a la medida Valor para el mercado inmobiliario mexicano. I n the real estate business, it is said that the eu- phoria for the Real Estate Investment Trusts (FIBRAS) ended and that its irruption in the mar- ket brings with it, a consolidation that is not free from experiencing the effect of a real estate bubble genera- ted by the excess of resources and the need to integrate robust portfolios. This pressure on prices and the expectation of fee- bly sustained value, demand solid corporate governance processes and due diligence, in order for the capital mar- ket to achieve consistent development and ripeness, as it happened in the United States through the Real Estate Investment Trust (REITs). The end of the euphoria opens two major debates: the feasibility of the vehicle itself, and the long-term vision with which real estate investors begin to consider it as a safe option against the volatile market in these days within international circuits. Tailored REITs Value for the Mexican real estate market. Alejandro Chico Pardo*