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Real Estate Market 145 C r éd i to COSTO DEL CRÉDITO HIPOTECARIO Tasa de interés anual promedio al cierre de año (en pesos a tasa fija) 13.25 12.68 12.2 12.8 12.79 12.29 12.52 12.13 10.88 10.75 10.15 10.65 10.76 10.74 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018- MAY 13.5 13 12.5 12 11.5 11 10.5 10 9.5 9 su tasa de referencia que al cierre de julio de 2018 se ubicó en 7.75%, es decir, un repunte de más del doble. Las minutas de la más reciente re- unión de política monetaria (21 de ju- nio de 2018) de la Junta de Gobierno de nuestro banco central, donde de- terminaron su más reciente ajuste a la alza, mantiene una postura restricti- va, al señalar que “el balance de ries- gos respecto a la trayectoria esperada para la inflación se deterioró desde la última decisión de política monetaria y mantiene un sesgo al alza, en un en- torno de marcada incertidumbre”. No descartan volatilidad En Banorte, sus analistas conside- ran “que si bien Banxico mantiene la puerta abierta a incrementos en la tasa de referencia, dado que espe- ramos condiciones favorables, tanto para la inflación, como para el merca- do cambiario, pensamos que Banxico mantendrá la tasa en 7.75% en los próximos 18 meses. Sin embargo, no podemos descartar nuevos episodios de alta volatilidad, tanto por factores internos como externos, que even- tualmente podrían aumentar la pro- babilidad de que Banxico incremente la tasa antes de que termine el año”. Afortunadamente, el costo hipo- tecario no responde directamente al desempeño de dicha tasa de re- ferencia, que es de corto plazo, sino principalmente a la evolución de los bonos mexicanos de largo plazo. Por ello, los especialistas consideran que el Bono M10 es la mejor refe- rencia para el fondeo que requieren los bancos para poder otorgar finan- ciamiento hipotecario individual. Este Bono no ha repuntado en la misma proporción que la tasa de En junio de 2018 Banxico decidió mantener un ajuste a la alza. referencia de Banxico, aunque sí ha subido; adicionalmente, los bancos siguen con gran competencia y su portafolio ha sido muy eficiente al mantener muy sano con baja cartera vencida. Ambos elementos han limi- tado la reacción a la alza del costo hipotecario en los últimos dos años. De cara al futuro, a menos que se presente un fenómeno interna- cional completamente adverso que afecte más la volatilidad financiera en México, no se prevé que haya nuevos incrementos en las tasas de interés que ofrece la banca en su producto hipotecario, el cual sigue siendo accesible comparado con dé- cadas previas. Fuente: Banco de México