Before & after lockdown

Real Estate Market || 147 E C O N O M Í A ¿POR QUÉ LA CRISIS SERÁ DISTINTA A LA ANTERIOR? Independientemente de lo profunda que pueda ser la recesión, que segura- mente será mayor a la de 2009 y 1995, analistas aseguran que será muy dis- tinta a las que se conocieron como cri- sis recurrentes; e incluso a la de 2009, que fue una crisis financiera importa- da completamente. Por una parte, Gabriel Casillas ex- presó: “No vamos a estar en una crisis como en los 80 y 90; será una recesión espantosa sin duda, pero si vemos la depreciación anual del tipo de cambio en las crisis anteriores, con ajustes anuales de 250%, donde las devaluacio- nes arrastraban a la inflación arriba del 100%, también lo hacía con las tasas de interés a esos niveles. Ya no estamos en esa situación, porque hoy tenemos un banco central autónomo, como el Banco de México (Banxico), contamos con un régimen de tipo de cambio flexi- ble, una ley de responsabilidad Fiscal y Hacendaria, y contamos con un siste- ma financiero muy bien capitalizado; todo esto hace que a pesar de que la cri- sis es peor en términos de contracción económica, no se va a sentir tan fea o espantosa como en los años 80 y 90”, o incluso respecto a la más reciente. Al respecto, Carlos Serrano afirmó que una fortaleza de México respecto a otras crisis es que “no hay ningún desequilibrio externo que nos deba de preocupar, no vamos a ver una crisis de balanza de pagos”. Por ejemplo, en 1994, había un déficit de -8% del PIB en la cuenta corriente que ahora es me- nor del -1 por ciento. Señaló que, en un escenario pesi- mista, en el que hubiera salida de capi- tales por inversión extranjera de cartera (bonos mexicanos en manos de extran- jeros), menor llegada de remesas y la pérdida de visas por el freno al turis- mo, se perderían entre 30 mil y 40 mil millones de dólares (mdd) a lo largo del año. En contraparte, se cuenta con re- servas internacionales del Banxico por 185 mil mdd, más el crédito flexible del Fondo Monetario Internacional (FMI). Por eso, a diferencia de otras ocasiones, México no se enfrentaría a problemas por falta de divisas o crisis de balanza de pagos gracias a las reformas que se han llevado en los últimos 25 años; “no tene- mos vulnerabilidades significativas”. Una ventaja con relación al pasa- do es que no habrá crisis financiera, PIB HISTÓRICO VARIACIÓN % ANUAL PRONÓSTICOS DE CRECIMIENTO ECONÓMICO 2020 PESIMISTAS 1995 Fuente: INEGI; 2020, 2021 y 2022 Encuesta Banxico. 2007 2001 2013 2021 1997 2009 2003 2015 1999 2011 2019 2005 2017 1994 2006 2000 2012 2020 1996 2008 2002 2014 2022 1998 2010 2018 2004 2016 -0.4 2.31 4.5 2.29 1.14 -5.29 3.66 3.64 1.35 2.8 3.29 2.91 2.12 2.14 -0.3 -9.9 2.0 4.94 6.77 4.94 6.85 -6.29 5.16 2.75 -0.04 1.45 -3.92 5.12 Signum Research -12.0% Citibanamex -11.20% Epicurus Investments -11.00% Finamex -11.00% Prognosis -11.00% American Chamber -11.00% Encuesta de Banxico -9.90% Encuesta Citibanamex -9.80% 3.0