El comportamiento lateral del dólar se debe a la cautela del mercado sobre la reapertura del estrecho de Ormuz. A pesar de que la guerra entre Estados Unidos e Irán terminó y ambas partes alcanzaron un acuerdo preliminar para reabrir la ruta marítima, persisten dudas sobre qué tan rápido podrá normalizarse el flujo comercial por el estrecho, por donde transita cerca de una quinta parte del petróleo y gas natural licuado que se comercia a nivel mundial.
Aunque Donald Trump aseguró que el estrecho quedará completamente reabierto para el viernes, varios aliados europeos y funcionarios estadunidenses han mostrado escepticismo respecto a ese calendario. De acuerdo con reportes, todavía existen riesgos operativos importantes, incluyendo la posible presencia de minas marítimas y la falta de claridad sobre los términos finales del acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Incluso, funcionarios estadunidenses reconocieron que podría tomar hasta dos semanas para que el tráfico marítimo se recupere de forma significativa y más tiempo para regresar a los niveles previos al conflicto.
La cautela también se debe a que países europeos condicionaron su participación en operaciones de patrullaje y desminado a que exista un cese definitivo de hostilidades en la región. Lo anterior ha limitado el optimismo del mercado, pues permanece la incertidumbre sobre la seguridad energética global y el riesgo de nuevas interrupciones en el suministro de petróleo, lo que ha evitado una depreciación más profunda del dólar estadunidense.
Por su parte, el mercado comienza a centrar su atención en la decisión de política monetaria de la Reserva Federal programada para mañana a las 12:00 pm. Cabe recordar que será la primera reunión encabezada por el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, por lo que el mercado estará especialmente atento a la conferencia de prensa que tendrá lugar 30 minutos después de la publicación de la decisión. Se espera que la tasa de interés permanezca sin cambios, pero serán relevantes los cambios en las proyecciones económicas.
Respecto a política monetaria, el Banco de Japón elevó su tasa de interés de referencia en 25 puntos base a 1.0%, su nivel más alto desde 1995, y señaló que podrían darse incrementos adicionales en los próximos meses ante el riesgo de mayores presiones inflacionarias. La decisión estuvo en línea con lo esperado por el mercado y responde principalmente al repunte en los precios de la energía, que ha comenzado a trasladarse a una amplia gama de precios al consumidor en Japón. Asimismo, el banco central indicó que dejará de reducir gradualmente sus compras de bonos a partir de abril del 2027, señalando un avance importante en el proceso de normalización monetaria tras más de una década de estímulos extraordinarios.
El mercado interpretó el comunicado como restrictivo y se incrementaron las expectativas de otro aumento de tasas de interés antes de finalizar el año.
Cabe recordar que un mayor endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón también representa un riesgo para divisas de economías emergentes como el peso mexicano, debido a su impacto sobre las operaciones de carry trade. Durante años, las tasas de interés extremadamente bajas en Japón incentivaron a inversionistas a financiarse en yenes para invertir en activos con mayores rendimientos, como bonos y divisas de economías emergentes. Sin embargo, conforme el Banco de Japón eleva su tasa de interés y anticipa nuevos incrementos, el costo de fondeo en yenes aumenta, reduciendo el atractivo de realizar carry trade.
Lo anterior incrementa la vulnerabilidad del peso, ya que el aumento en los rendimientos japoneses podría incentivar una mayor repatriación de capitales por parte de inversionistas institucionales japoneses, reduciendo flujos hacia mercados emergentes.
En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos, los inicios de vivienda de mayo mostraron una contracción mensual de 15.45%, mucho mayor a la contracción de 2.11% que esperaba el mercado. Con esto, los inicios de vivienda se ubicaron en 1.177 millones anualizados. A tasa anual, los inicios de viviendas registran una caída de 8.59%, mostrando retrocesos en 3 de los últimos 4 meses.
Por otro lado, los permisos de construcción mostraron una disminución de 0.70% mensual, para ubicarse en 1.413 millones, luego de registrar un avance de 4.40% en el mes anterior. De esta forma, a tasa anual, los permisos de construcción mostraron una caída de 0.21%, cayendo en 9 de los últimos 12 meses.
A su vez, en China, las ventas minoristas registraron una contracción anual de 0.6% en mayo, su primera caída desde la pandemia y ubicándose por debajo de las expectativas del mercado. Asimismo, la inversión fija bruta mostró una contracción de 4.1% anual en el acumulado de los primeros cinco meses del año, mientras que la inversión privada cayó 7.1%, su peor desempeño desde el 2020. La debilidad también se reflejó en el sector inmobiliario, pues los precios de la vivienda aceleraron su caída durante mayo, afectando la confianza de los consumidores. Los indicadores económicos negativos de mayo muestran un deterioro significativo de la demanda interna, aumentando la preocupación sobre una desaceleración más profunda durante el segundo trimestre del año.
En el mercado de materias primas, el petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 77.70 dólares por barril, con un retroceso de 3.78%. Esta es su séptima caída en las últimas nueve sesiones, acumulando un descenso de 19.08% en ese periodo. Con respecto al inicio de la guerra, el WTI aún muestra un avance de 17.42 por ciento.
Por su parte, el gas natural en Europa cotiza en 41.88 euros por MWh, con una caída de 1.48%. Con esto, el gas en Europa acumula cuatro sesiones consecutivas a la baja, registrando un retroceso de 16.22% en ese periodo. Frente al comienzo de la guerra, esta materia prima aún suma un avance de 35.04 por ciento.
Y el gas natural en Estados Unidos empieza la sesión cotizando en 3.17 dólares por millón de BTU, con un avance de 0.57% e hilando tres sesiones consecutivas al alza. A pesar de ello, el gas en Estados Unidos aún muestra un rezago de 5.15% frente a su nivel previo al inicio de la guerra.
Los metales preciosos comienzan la sesión con ganancias generalizadas. El oro cotiza en 4,349 dólares por onza, con un avance de 0.88% e hilando cuatro sesiones de ganancias. Por su parte, la plata cotiza en 70.90 dólares por onza, con un aumento de 1.29%, lo que representa también su cuarta sesión consecutiva al alza.
Muestra el mercado de capitales resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global, debido al nerviosismo sobre cuándo regresará a la normalidad el flujo sobre el estrecho de Ormuz. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ligera ganancia de 0.13%, ligando 4 sesiones al alza y alcanzando un nuevo máximo histórico de 70,020.68 puntos. Por otro lado, el Hang Seng de Hong Kong mostró una caída de 1.40%, mientras que el CSI 300 de Shanghái perdió 0.15%. En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.31%, ligando 4 sesiones al alza. El DAX alemán muestra un avance de 0.46%, el CAC 40 francés gana 0.72% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.60%. En Estados Unidos, el Dow Jones muestra un avance de 0.25%, mientras que el Nasdaq Composite registra una pérdida de 0.12% y el S&P 500 cae 0.02 por ciento.
Las acciones de la empresa SpaceX subieron 19% durante las operaciones previas a la apertura del mercado, elevando la capitalización del mercado por encima de 2.7 billones de dólares, superando a Amazon como la quinta empresa más grande de Estados Unidos. Siguiendo este paso, la emisora podría superar durante el día la valoración de 3.0 billones de dólares, lo que superaría a Microsoft como la cuarta empresa con mayor capitalización de Estados Unidos.
En cuanto a indicadores económicos, en México el INEGI publicó la Encuesta Mensual de las Industrias Manufactureras (EMIM) correspondiente a abril de 2026, que mostró que el personal ocupado total en la manufactura disminuyó 0.18% mensual, retrocediendo por tercer mes consecutivo, de acuerdo con la serie ajustada por estacionalidad. El indicador de personal ocupado total sigue mostrando una contracción anual de 2.39%, sumando 38 meses consecutivos de retrocesos. El deterioro del empleo en la manufactura responde a: 1) la imposición de aranceles sectoriales a las importaciones en Estados Unidos, afectando principalmente a la industria automotriz y a la industria siderúrgica, 2) la falta de inversión en México, ante el deterioro en el estado de derecho, la baja confianza empresarial y la incertidumbre respecto al futuro de la relación comercial con Estados Unidos y 3) el incremento en los costos laborales en México.
A nivel subsector, las caídas anuales más profundas en abril se observaron en: fabricación de equipo de transporte (-5.89%), fabricación de productos textiles, excepto prendas de vestir (-4.58%), industria del papel (-4.22%), industria del plástico y del hule (-3.84%) y fabricación de muebles, colchones y persianas (-3.76%).
Los únicos subsectores con crecimiento anual del empleo en abril fueron: fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos, componentes y accesorios electrónicos (3.88%) y fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón (0.14%).
En cuanto a las horas trabajadas, mostraron un incremento mensual de 0.56%, aunque a tasa anual registraron una contracción de 1.86%. Por su parte, las remuneraciones medias reales mostraron un crecimiento anual de 2.19%. La capacidad de planta utilizada se ubicó en 80.6% en abril.
Por su parte, se publicó el Indicador Oportuno del Consumo Privado, que ofrece estimaciones preliminares sobre la evolución del consumo privado en México. La estimación de crecimiento mensual de abril de 2026 se revisó al alza de un crecimiento de 0.05% a un avance de 0.37% mensual. Para mayo, el indicador anticipa un retroceso mensual de 0.02 por ciento.
De confirmarse la estimación para abril y mayo, el consumo privado registraría un crecimiento anual de 2.39% en el acumulado de los primeros cinco meses del año, contrastando con la caída de 0.49% del mismo periodo del año anterior, pero ubicándose por debajo del crecimiento de 2021 (7.13%), 2022 (5.34%), 2023 (3.27%) y 2024 (4.97%).
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años disminuye 2.2 puntos base a 4.45 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.2445 a 1 mes, 17.4617 a 6 meses y 17.7216 pesos por dólar a un año.