A pesar de que la economía norteamericana terminó el 2022 con una base más sólida de lo previsto, aún se espera que caiga en una recesión modesta a partir de la primera mitad de 2023, según el Grupo de Investigación Económica y Estratégica (ESR por sus siglas en inglés) de Fannie Mae. Considera además que la tasa actual de consumo es insostenible en relación con el ingreso disponible y pronostica que una eventual reducción del consumo será un factor importante en la próxima contracción económica.
ESR predice que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el cuarto trimestre de 2023 será negativo, en un 0.6%, una décima menos que su pronóstico anterior. Al observar el enfriamiento de la presión inflacionaria en los últimos tres informes del Índice de Precios al Consumidor (IPC), el Grupo cree que es probable que la Reserva Federal se esté acercando a su tasa terminal final, pero señala que el riesgo alcista sigue siendo para una política monetaria más estricta por más tiempo en caso de que se retrase o se produzca una recesión.
En cambio, se pronostica que la asequibilidad de la vivienda mejore gradualmente a largo plazo debido a una combinación de caídas en los precios de la vivienda, tasas hipotecarias ligeramente más bajas y un crecimiento del ingreso nominal más fuerte de lo habitual.
Los continuos desafíos de asequibilidad y el "efecto de bloqueo", en el que muchos propietarios actuales tienen un desincentivo financiero para poner sus casas en venta debido al entorno de tasas hipotecarias más altas, hacen que el Grupo ESR espere que la actividad de ventas de casas existentes permanezca restringida, creando una vía para que la tendencia de ventas de casas nuevas supere comparativamente las ventas de casas existentes en los próximos años.
"Hay señales económicas que apuntan a una recesión, pero también señales de que un 'aterrizaje suave' puede estar a la vista", dijo Doug Duncan, vicepresidente senior y economista jefe de Fannie Mae. Agregó que, el balance aún sugiere una recesión modesta, particularmente si la Reserva Federal mantiene su enfoque en la estrechez del mercado laboral. Si bien están apareciendo señales limitadas y tentativas de una desaceleración del mercado laboral, en general, la mano de obra se mantiene sólida.
