El estimado de crecimiento en ingresos de Homex para 2009, que oscilará entre 8.0 y 10 por ciento, confirma que se espera un menor desempeño del sector de la vivienda el año próximo, anticipó Actinver Casa de Bolsa

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Por Notimex CIUDAD DE MÉXICO.- El estimado de crecimiento en ingresos de Homex para 2009, que oscilará entre 8.0 y 10 por ciento, confirma que se espera un menor desempeño del sector de la vivienda el año próximo, anticipó Actinver Casa de Bolsa. Resaltó que aún cuando compañías como Homex y Geo tienen alta participación en los segmentos bajos del mercado, los crecimientos para 2009 podrían ser menores porque la industria depende de la capacidad del consumidor para obtener una hipoteca. Ello, ante la creciente evidencia de cómo bancos, sociedades financieras de objeto limitado y el mercado de deuda local, reducen el apetito al sector, lo cual afectaría la disponibilidad de hipotecas hacia delante, apuntó en un reporte. La víspera, Homex proyectó para 2009 un crecimiento en ingresos de entre 8.0 y 10 por ciento, con un margen UAFIDA de entre 23 y 14 por ciento. "Esta guía es menor a nuestro estimado de un crecimiento de 12.5 por ciento para el mismo año", aunque el margen UAFIDA está en línea con lo estimado por la compañía. Actinver agregó que esta guía confirma que aún las empresas mejor posicionadas podrían revisar a la baja sus expectativas para 2009, y que aquellas compañías con mayor presencia en los segmentos bajos del Infonavit están en mejores condiciones de ganar participación de mercado, sobre todo si cuentan con un balance sólido como Homex. Sin embargo, "el número de hipotecas disponibles para 2009 caerá, será inferior al observado en 2008, ya que el Infonavit no crecerá en su originación de hipotecas, el Fovissste experimentará crecimiento pero la banca y las sofoles/sofomes experimentarán caídas pronunciadas", apuntó. Actinver resaltó su optimismo sobre la flexibilidad que tiene la empresa para generar flujo de efectivo, el cual será un medio para sostener el crecimiento bajo este entorno, reduciendo sus inversiones en CAPEX y compras de tierra. Además, "se reafirma nuestra expectativa de que a pesar de un menor crecimiento en el sector de vivienda, los productos de la compañía ya están orientados a la demanda de créditos que originará el Infonavit, por lo que el riesgo a la baja está acotado y el crecimiento con bases firmes", puntualizó. A pesar de los puntos anteriores, Activer ajustó su precio objetivo a 76 pesos por acción y mantiene su recomendación de sobreponderar.